鋼材：關(guān)稅政策升級(jí)，市場(chǎng)低價(jià)采買

304：本周304冷熱軋價(jià)格小幅下跌，期貨價(jià)格受到宏觀關(guān)稅政策影響大幅下跌，投機(jī)度偏低。特朗普對(duì)中國加征關(guān)稅至125%，中國對(duì)美國加征關(guān)稅至84%，中美貿(mào)易戰(zhàn)打響，商品市場(chǎng)承壓?，F(xiàn)貨端隨著鋼廠產(chǎn)量維持高位，市場(chǎng)可流通貨源充足；隨著價(jià)格回落，市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)弱，下游多持單觀望，產(chǎn)能過剩格局未改。周內(nèi)庫存由降轉(zhuǎn)增，抑制價(jià)格反彈高度。代理降價(jià)出貨，實(shí)際成交讓利空間擴(kuò)大，周內(nèi)成交多以零星散單為主。

佛山市永穗不銹鋼有限公司

整體而言，鋼廠產(chǎn)量緩慢回升，市場(chǎng)可流通資源逐漸增加；需求端隨著價(jià)格下跌有所走弱，下游多持單觀望；供大于求格局未有明顯改善，市場(chǎng)庫存由降轉(zhuǎn)增，抑制價(jià)格反彈高度；特朗普關(guān)稅政策逐步升級(jí)，國內(nèi)及時(shí)反擊，中國貿(mào)易戰(zhàn)打響，投資避險(xiǎn)情緒蔓延；擇機(jī)降準(zhǔn)降息，寬松的貨幣政策逐漸實(shí)施，宏觀預(yù)期較強(qiáng)，宏觀多空博弈趨強(qiáng)。預(yù)計(jì)4月份304冷軋現(xiàn)貨價(jià)格圍繞12400-13300元/噸區(qū)間震蕩運(yùn)行。

201：本周期貨盤面低位區(qū)間運(yùn)行，市場(chǎng)情緒悲觀為主，201主流價(jià)格持續(xù)下調(diào)。201J1冷軋環(huán)比下跌300元/噸，201J2冷軋價(jià)格環(huán)比下跌350元/噸，201J1熱軋價(jià)格環(huán)比下跌200元/噸，市場(chǎng)成交有限，缺貨現(xiàn)象緩解，冷熱軋庫存均有小幅累積。周內(nèi)鋼廠開盤下調(diào)201J1、J2冷軋價(jià)格下調(diào)，代理、貿(mào)易商均跟隨盤價(jià)下調(diào)，市場(chǎng)低價(jià)資源涌現(xiàn)。

宏觀方面，中美關(guān)稅博弈進(jìn)一步升級(jí)，國內(nèi)政策預(yù)期偏好，有色板塊呈現(xiàn)先弱后強(qiáng)運(yùn)行態(tài)勢(shì)，但銅價(jià)環(huán)比上周仍有較大跌幅；錳、鉻鐵價(jià)格小幅走強(qiáng)，原料端漲跌互現(xiàn)。寶鋼德盛等鋼廠4月份逐步恢復(fù)生產(chǎn)，但目前成本仍處于高位區(qū)間，關(guān)注后續(xù)產(chǎn)量動(dòng)向。短期市場(chǎng)情緒偏悲觀看待，預(yù)計(jì)4月份201J2/J5冷軋毛基價(jià)格在7000-7800元/噸區(qū)間運(yùn)行。

430：本周430價(jià)格保持平穩(wěn)，無錫現(xiàn)貨市場(chǎng)國營430冷軋報(bào)價(jià)維穩(wěn)在7550-7600元/噸；國營430熱軋報(bào)價(jià)保持在6900元/噸,均較上周末持平。本周內(nèi)原料高碳鉻鐵價(jià)格累計(jì)上漲400元/50基噸，至8300-8500元/50基噸。4月份高鉻主流鋼招價(jià)格環(huán)比大漲600元/50基噸，帶動(dòng)鉻鐵、鉻礦價(jià)格進(jìn)一步上行。

本周，無錫市場(chǎng)400系現(xiàn)貨庫存持續(xù)減少，至13.94萬噸上下，環(huán)比減少0.07萬噸。酒鋼、太鋼資源少量到貨，下游采購剛需為主，現(xiàn)貨去庫速度較慢。在高鉻原料價(jià)格大漲前提下，鋼廠虧損加劇，鑒于關(guān)稅政策影響，出口受限，價(jià)格上行乏力，預(yù)計(jì)下周430冷軋價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行，運(yùn)行區(qū)間在7500-7700元/噸。

 

 

原料：關(guān)稅沖擊，鎳鐵價(jià)格回落

鎳鐵：本周高鎳鐵出廠價(jià)偏弱運(yùn)行，截至周四報(bào)1000-1010元/鎳，較上周四下跌25元/鎳。

周內(nèi)華東S鋼廠985元/鎳（到廠含稅）采購數(shù)千噸高鎳鐵。隨著不銹鋼價(jià)格下跌，鋼廠暫緩對(duì)高價(jià)原料采購，供需雙方博弈加劇。印尼HMA新規(guī)實(shí)施以后，和倫敦金屬交易所綁定更加緊密，近期倫鎳弱勢(shì)運(yùn)行，或?qū)⒂绊?月第二期HMA報(bào)。印尼礦業(yè)部長(zhǎng)表示，計(jì)劃于四月第二周征收采礦特許權(quán)使用費(fèi)。當(dāng)前鎳鐵價(jià)格上漲動(dòng)力不足，但下方成本支撐較強(qiáng)，短期內(nèi)鎳鐵價(jià)格穩(wěn)中偏弱運(yùn)行。

鉻鐵：本周高碳鉻鐵主流出廠報(bào)價(jià)上漲400元/50基噸，至8300-8500元/50基噸上下。鉻礦現(xiàn)貨價(jià)格也有所上漲，現(xiàn)貨市場(chǎng)主要品種40-42%南非粉礦價(jià)格上漲至61元/噸度上下，較上周末上漲5元/噸度；40-42%土耳其塊礦價(jià)格上漲至64元/噸度，較上周末上漲3元/噸度。

主流鋼廠4月份鋼招價(jià)格大漲600元/50基噸，而由于鉻礦價(jià)格緊隨上行，長(zhǎng)協(xié)供貨企業(yè)虧損仍為嚴(yán)重，但零售供貨利潤小增。短期來看，高鉻成本壓力不減，鑒于當(dāng)前零售價(jià)格與長(zhǎng)協(xié)供貨價(jià)格保持高位價(jià)差的現(xiàn)狀，短期內(nèi)高鉻價(jià)格運(yùn)行較為平穩(wěn)。